当社YouTubeチャンネル「DEEP DIVE トリロジー投資アカデミア」で公開している動画「AI新時代とインド株の覚醒」を紹介します。米国のハイテク企業が主導してきたAIブームの次に、AIとともに成長するインド株という視点がどのように語られているのか、国家戦略からセクター別の動向まで整理した内容です。
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この動画で取り上げているテーマ
この動画は、「基盤モデルの開発競争で戦う」のではなく「AIを社会実装して価値を回収する」という、インドならではの戦略（動画内では「非対称戦略」と呼ばれています）に着目しています。政府主導のGPU整備（IndiaAI Mission）や、本人確認・決済・データ活用の基盤となる「India Stack」（Aadhaar／UPI／DEPA）といったデジタル公共基盤（DPI）が、AIの社会実装を後押ししているという見立てです。
主な論点
- 国家戦略とデジタル公共財：GPUインフラの整備（IndiaAI Mission）と、本人確認・決済・データの3層からなる「India Stack」が、AI活用の土台になっているという整理です。
- 人材とエコシステムの変化：優秀な人材が海外に流出する「Brain Drain」から、還流する「Brain Gain」への兆し、グローバル拠点（GCC）がBPO（業務委託拠点）から共同開発拠点へ変化している点を取り上げています。
- セクター別の動向（動画内で言及される事例）：IT大手（TCS・Infosys・Wipro）のAIコンサルティングへの転換、金融（Bajaj Finance・HDFC・ICICI）でのAIを活用した審査・リスク管理、医療（Apollo 24/7）での診断支援・遠隔医療、製造業（Tata Motors・Maruti）でのスマート工場化などが、社会実装の事例として紹介されています。
- 実務上の設計の考え方：AIを提供する側（Providers）と活用する側（Users）を分けて捉え、資産配分の中でコア・サテライトに位置づけて考える、という枠組みが紹介されています。
※上記で言及した企業名はいずれも動画内でセクター動向を説明するための事例紹介であり、当社が個別に選定・推奨する銘柄ではありません。
バリュエーションをめぐる警鐘
動画では、バリュエーション研究で知られるアズワス・ダモダラン氏（米ニューヨーク大学スターン経営大学院教授）による、高い評価水準一般への警鐘（同氏が著書・ブログ等で継続的に発信している一般的な見解）を踏まえた考察にも触れています。これは同氏の見解を動画制作者が参考にした一般論であり、同氏がインド株を名指しで論評したものではなく、また当社独自の見解として断定するものでもありません。そのうえで動画では、「インデックスに投資するのではなく、個別に選別することが重要」という考え方が示されています。高い成長期待を織り込んだ株価は、期待が実現しなかった場合の値下がり余地も大きくなりやすいとされ、成長株投資のよくある落とし穴やPEGレシオのような、成長性とのバランスでバリュエーションを見る視点も参考になります。
元になっている電子書籍
本動画は、当社が刊行したKindle電子書籍『AI新時代とインド株の覚醒：「米国一強」時代の次に来る、AIとともに伸びるインド株という第2の成長エンジン』（著：アベマサヒロ／株式会社トリロジー）の内容をもとに、社内資料としての再評価も兼ねて解説したものです。動画で扱いきれなかった詳細は、書籍本編でも確認いただけます。
まとめ
AIブームというと米国の大手ハイテク企業に注目が集まりがちですが、この動画では「AIを社会に実装して価値を回収する」という別の切り口から、インド株という視点を紹介しています。一方で、高い成長期待を織り込んだ株価には相応のリスクもあるという指摘もあわせて示されており、通勤・通学等の隙間時間に、ぜひ動画本編もご視聴ください。
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