株価が順調に値上がりして含み益が増えてくると、「このまま下がって利益が減ってしまう前に売っておきたい」という気持ちが強くなることがあります。行動経済学ではこうした心理的なくせが指摘されていますが、上昇トレンドの途中で早めに手放した結果、その後さらに大きく値上がりする場面を見て後悔した経験がある方も多いのではないでしょうか。今回は、この「早すぎる利益確定」がなぜ起きやすいのか、そして一時的な調整と本格的なトレンド転換をどう見分けるかについて整理します。
なぜ利益確定を急ぎたくなるのか
人は同じ金額でも、利益を得る喜びより損失を被る苦痛の方をより大きく感じる傾向があるとされ、これは行動経済学で「損失回避」と呼ばれる心理的なくせの一つです。含み益が出ている局面では、この「今ある利益を失いたくない」という気持ちが強く働き、まだ上昇トレンドが続いている段階でも早めに利益を確定させたくなりやすいと言われています。こうした心理パターンの詳しい種類は株式投資で陥りやすい心理パターンでも解説していますので、あわせてご参照ください。
「トレンド転換」と「一時的な調整」の違い
上昇トレンドの途中では、株価が一時的に下落する「調整局面」がしばしば発生します。問題は、この調整が「トレンドの中の一時的な押し目」なのか、それとも「トレンドそのものが転換した」のかを見分けることが簡単ではない点です。例えば仮想の例として、A社の株価が数ヶ月にわたって上昇を続けたあと、ある週に大きな陰線（週足で株価が下落したことを示すローソク足）が1本出たとします。この1本だけをもって「トレンドが崩れた」と判断するのは早計とされ、その後もトレンドを支える移動平均線を株価が上回ったまま推移していれば、一時的な調整にとどまっていた可能性がある、という見方が一般的です。
見極めの参考になる視点
一時的な調整か本格的なトレンド転換かを見極める際によく参考にされるのが移動平均線です。株価が中長期の移動平均線を上回ったまま推移しているか、下回って推移するようになったかは、トレンドの継続・転換を判断する一つの目安として語られます。短期の移動平均線が長期の移動平均線を下から上に抜ける「ゴールデンクロス・デッドクロス」も参考にされることがありますが、これらはいずれも過去の値動きから算出される後追い型の指標であり、将来の値動きを保証するものではありません。1本の大きな陰線や、短期的な下落だけで判断せず、複数の視点を組み合わせて確認する姿勢が大切です。
早めの利益確定にも合理性がある場合
ここまで「早すぎる利益確定」について取り上げましたが、含み益を早めに確定させること自体が誤った判断というわけではありません。当初想定していた投資シナリオ（業績見通し等）が崩れた場合や、市場全体の地合いが明確に悪化している場合、あるいはリスク許容度に見合わない含み益を抱えて心理的な負担が大きい場合には、早めに利益を確定させる判断が合理的なこともあります。「保有を続けた方が必ず良い結果になる」というものでもなく、どちらが正しいかは事後にしか分からない面がある点にご留意ください。
大切なのは「自分なりのルール」を決めておくこと
早すぎる利益確定も、逆に保有し続けて含み益を大きく減らしてしまうことも、どちらも心理的なくせによって引き起こされやすいとされています。これを完全になくすことは難しいとされる一方、あらかじめ「移動平均線を明確に割り込んだら手放す」「一定の下落率になったら見直す」といった自分なりのルールを決めておくことで、感情に左右された判断を減らせる可能性があります。損切りルールの考え方は損切りとは？ルールを決めておく考え方でも解説していますので、利益確定・損切り双方のルールづくりの参考にしてみてください。
まとめ
含み益が増えると早めに利益確定したくなるのは、多くの人に共通する自然な心理的傾向です。もっとも、1本の陰線や短期的な下落だけで「トレンドが崩れた」と判断するのは早計な場合もあり、移動平均線等を参考にしながら一時的な調整か本格的な転換かを見極める視点が役立つことがあります。一方で、早めの利益確定が合理的な場面もあるため、「必ずこうすべき」という単純な結論はなく、あらかじめ自分なりの判断基準を決めておくことが重要です。
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